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上周(2021.3.1-2021.3.5)申萬機械設備行業指數漲幅為1.41%，同期滬深300指數漲幅為-1.39%，機械行業相對滬深300指數跑贏2.80pct。

工程機械：根據中國工程機械工業協會行業統計數據，2021年1月納入統計的26家主機制造企業，共計銷售各類挖掘機械產品19，601臺，同比漲幅97.2%;其中國內市場銷量16026臺，同比漲幅106.6%;出口銷量3575臺，同比漲幅63.7%。CME預估2021年2月挖掘機銷量22000臺左右，同比增速137%左右，其中國內銷量增速160%左右。

工程機械市場需求旺盛，三一重工、中聯重科春節首批交付產品總價均超過10億元。我們認為工程機械市場周期性減弱成長性增強，未來幾年將整體保持小幅波動。本輪周期中行業龍頭市場份額持續提升、經營效率改善、更加重視對核心技術的掌握及智能化生產，龍頭強者恒強趨勢明顯，在小幅波動的周期中龍頭企業有望帶來超預期的業績彈性。

工業機器人：根據國家統計局數據，12月工業機器人產量為29，706套，同比大幅增長32.4%;2020年全年生產237，068套，同比增長19.1%，創我國工業機器人單年產量新高。2020年3月份以來我國工業機器人產量快速恢復，行業回暖的信號明顯。2021年2月中國制造業PMI錄得50.6，制造業景氣度持續回升。

2021年政府工作報告提出要擴大制造業設備更新和技術改造投資，發展工業互聯網，加大5G網絡和千兆光網建設力度。我們認為自動化改造將是制造業設備投資的重點方向，機器人沖壓、數控機床等自動化產品有望深度受益于政策的鼓勵。建議關注掌握核心技術的關鍵零部件、本體企業及具有規模優勢的系統集成企業。

油服設備：根據國家統計局數據，12月份天然氣、原油產量分別同比增長13.7%、0.9%，國內油氣增產穩步推進。根據ECF報道，2020年中國石油國內油氣產量當量歷史突破2億噸，天然氣產量當量突破1億噸，同比增加116億立方米，是歷史增量最大的一年。

2月24日，中石油召開2021年頁巖油勘探開發推進會，中石油集團副總經理焦方正強調要勇擔責任使命，全力加快推進頁巖油勘探開發，高質量保持原油產量穩中上升，為保障國家能源安全做出新貢獻。我們認為保障能源安全仍將是中長期主線，油服設備是保障能源安全的關鍵，建議關注業績確定性較高的油服設備龍頭企業。

來源：萬聯證券